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ECONOMY
Forte hausse de l'emploi aux États-Unis, au-delà des prévisions, ce qui tempère les espoirs de baisse des taux
Le marché du travail américain a de nouveau surpris en avril : 115 000 emplois créés, bien au‑dessus des prévisions de 55 000, tandis que le taux de chômage reste stable à 4,3 %.
Données clés et révisions
| Indicateur | Avril 2024 | Révisions précédentes |
|---|---|---|
| Emplois non agricoles | +115 000 | +185 000 (mars) ; -156 000 (février) |
| Taux de chômage | 4,3 % | – |
| Hausse salaire horaire | +0,2 % (3,6 % annuel) | – |
Le rapport de la Bureau of Labor Statistics montre également une baisse de la participation à 61,8 %, son plus bas niveau depuis octobre 2021, et un accroissement du « nombre réel de chômeurs » à 4,9 %. Les secteurs qui ont le plus contribué à la hausse sont la santé (+37 000) et le transport‑entreposage (+30 000). À l’inverse, les services d’information ont perdu 13 000 postes, un effet que les analystes attribuent à l’impact de l’intelligence artificielle.
« Le marché du travail montre des signes croissants de stabilité, mais les tensions géopolitiques, notamment le conflit Iran‑États‑Unis, pourraient bientôt peser sur l’embauche, » a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell.
Implications pour la politique monétaire
Les économistes de Goldman Sachs soulignent que la Fed ne pourra envisager des baisses de taux que si le chômage grimpe à 4,5 % ou si les créations d’emplois deviennent négatives. Un seul mois de résultats décevants ne suffit pas à modifier la trajectoire actuelle. Les marchés des swaps de taux d’intérêt continuent d’attribuer une probabilité quasi nulle à une réduction des taux cette année.
Les réactions des marchés financiers ont été modestes : les contrats à terme sur les indices boursiers ont maintenu leurs gains, les rendements du Trésor américain ont légèrement reculé et le dollar s’est affaibli.
En dépit des révisions à la hausse des pertes de février et d’une légère amélioration de mars, l’essentiel du tableau reste celui d’une résilience du marché du travail, même sous la pression de l’inflation persistante et des incertitudes géopolitiques. Le prochain rapport mensuel sera décisif pour confirmer si cette stabilité est durable ou si la dynamique d’embauche commence réellement à ralentir.
